През последните няколко седмици поне петима анализатори са обновили прогнозите си за оценка на Apple. Въпросът, който стои пред Wall Street, е дали тя е най-скъпата компания в света.
Междувременно акциите на Apple достигнаха рекорден връх от 117,57 долара, преди да затворят при цена от 116,31 долара. Тази цена дава на Apple пазарна капитализация от 680 млрд. долара, което е повече от Microsoft, Amazon, Netflix и Twitter, взети заедно. Въпросът е колко ще спечели Apple от всичко това и колко дълго ще продължи тази тенденция на пазара.
Списание Forbes изследва някои от тенденциите, работещи за и против успеха на компанията и се опитва да отговори на най-интересния въпрос в момента – може ли Apple да се превърне в първата компания на стойност 1 трлн. долара.
Руската революция
Преди няколко седмици статуя на Стив Джобс беше съборена в Русия, след като Тим Кук потвърди, че е гей. Е, кармата е нещо забавно. В момента Apple е по-ценна от цялата руска борса. Разбира се, това не се дължи на антигей политиката на Владимир Путин, а на комбинацията от срива на рублата, падането на цената на петрола, както и общото лошо управление на руската икономика. И все пак трябва да се отбележи, че една американска фирма, която беше пред фалит в края на 90-те години, сега струва повече от всички компании в Русия, пише Forbes.
Да си спомним 90-те години
Говорейки за 90-те - тогава Microsoft беше на върха и отчасти спаси Apple чрез инвестиция в размер на 250 млн. долара. Тази сума беше нищо за производителя на софтуер, който на 30-и декември 1999 г. достигна стойност от 619 млрд. долара. Въпреки че изглежда така, сякаш Apple лесно засенчи Microsoft, трябва да се има предвид, че дори относително малката инфлация през последните 15 години има значение. Тогавашните 619 млрд. долара днес се равняват на 882 млрд. долара.
Балонът. Част II
Сривът на Nasdaq, който последва през 2000 г., накара много хора да се притесняват от възможно повторение на сценария. Шефът на Business Insider Хенри Блоджет нарича тогавашните акции „фантастично скъпи“. Но в сравнение с 90-те години, книжата на повечето големи технологични компании не са толкова скъпи. Един от измерителите на пазарната оценка е съотношението цена/печалба на S&P. В момента то е 19,27. Apple, Microsoft и Qualcomm са под средното ниво. Google е над него, но със своите 29 пункта е доста под резултата на Microsoft от 1999 г. Както изглежда, този път нещата са различни.
Атаката на Nasdaq
Въпреки че Dow и S&P продължават да достигат исторически върхове, единственият индекс, който не го прави, е Nasdaq. На 10-и март 2000 г. той затвори при 5049 пункта, а в момента е с около 300 пункта под този резултат. Въпреки това изглежда изключително близо до тези стойности благодарение на множеството компании, включени в него. В Nasdaq влизат някои от най-ценните компании, включително Facebook, Google, Qualcomm, Intel и Cisco.
Обратно изкупуване на акции
Именно за тези големи компании е трудно да се справят с предизвикателството да накарат пазарната си капитализация да расте. Защо? Обратното изкупуване на акции отне голяма част от собствения им капитал. Въпреки че подобни ходове правят съществуващите акции по-ценни, това си остава предизвикателство. Като се има предвид, че Apple е похарчила 70 млрд. долара за обратно изкупуване на акции през последните няколко години, резултатите, свързани с пазарната ? капитализация, са още по-впечатляващи. Загадката се крие в простата математика. Важно е да се знае, че Apple е изкупила голяма част от акциите си на по-ниски цени, отколкото те се търгуват днес.
Инвеститорите
Същевременно Apple все още е в немилост по отношение на институционалните инвеститори. Компанията представлява 3,8% от S&P 500 по пазарна капитализация. IBM, HP и Oracle пък са „прекалено обичани“ в сравнение с Apple, въпреки че имат относително съмнително бъдеще.
1 трлн. долара
За да стигне до очакваните 1 трлн. долара, Apple трябва да отбележи бум с 47% спрямо сегашната цена на акциите. Разликата между днес и границата от 1 трлн. долара показва защо в миналото е било толкова трудно. В действителност инвеститорите смятаха, че до това ниво могат да достигнат Cisco и Vodafone. Днес разумните хора все още твърдят, че на това са способни Micorosft, Google, както и Alibaba. Разбира се, никой от тези играчи не се доближава дори до Apple и тя е единствената компания, която има шансовете да постигне този успех в близко бъдеще.
Експанзия
Най-голямото предизвикателство е, че когато се покачва пазарната капитализация, са нужни повече пари, за да я подкрепят. Ако акциите на Apple в момента бяха с 30% по-скъпи, щеше да е необходимо вливането на 190 млрд. долара, за да се поддържа същия процент на печалбата. Огромният обем на необходимите капиталови потоци е бил гигантска пречка пред достигането на подобна пазарна капитализация в миналото.
Това, което може да помогне на Apple, е в началото на тази година да пусне нов продукт, какъвто ще бъде Apple Watch. Наскоро компанията представи и Apple Pay, а през 2015 г. може да очакваме и още нещо ново от нея, което инвеститорите да възприемат като голяма възможност в бъдеще.
Ако всичко се подреди, този път нещата ще бъдат различни. Ако ли не, пътят на Apple към пазарна капитализация в размер на 1 трлн. долара ще бъде изпълнен с препятствия, с които тя постепенно ще трябва да се справи. Независимо дали ще бъде забавянето на пазара или на самата нея, най-вероятно все нещо ще се появи на пътя ?./investor.bg
Вашите коментари